The Crypto OnurABD Seçim Döngüleri ve Bitcoin Fiyat Hareketlerindeki Tarihsel KorelasyonYENİ
👁 – okunma ❤ – beğeni
Finansal piyasalarda döngüleri tarihsel şablonlara oturtmak her zaman cazip bir kolaycılık olmuştur. Kripto para topluluğunda son günlerde sıkça tartışılan konulardan biri de ABD ara seçimlerinin (midterm) ardından Bitcoin fiyatında yaşanan düşüşler. Sosyal medyadaki yüzeysel analizler bunu basit bir seçim sonrası çöküşü olarak sunsa da, konunun arka planında küresel likidite dalgalanmaları ve Bitcoin'in kendi dört yıllık halving takvimi yatıyor. Geçmiş veriler bize siyasi takvimin tek başına bir fiyat belirleyici olmadığını, makroekonomik kararların doğal bir sonucu olarak piyasaya yansıdığını gösteriyor.\n\n## Tarihsel Verilerin Sunduğu Gerçek Tablo\n\nTarihsel korelasyonları incelerken korelasyon ile nedensellik arasındaki farkı doğru tanımlamak gerekir. Bitcoin'in yakın geçmişindeki önemli ara seçim yılları olan 2014, 2018 ve 2022 verilerine baktığımızda ilginç bir tabloyla karşılaşıyoruz. Kasım 2018 döneminde Bitcoin madencilerinin blok ödülü savaşları ve ağdaki bölünmeler sebebiyle sert bir düşüş yaşanmış ve fiyat yaklaşık 3.200 dolar seviyesine kadar gerileyerek o döngünün dip noktasını oluşturmuştu. Kasım 2022 ise FTX borsasının iflasıyla sarsılan, makro düzeyde ise ABD Merkez Bankası'nın faiz artırım döngüsünün en agresif dönemine denk gelen bir başka büyük dip sürecini işaret ediyordu.\n\nBurada gözden kaçırılan temel detay şudur. Bahsi geçen düşüşler ara seçimlerin doğrudan bir sonucu olarak değil, Bitcoin'in kendi dört yıllık ödül yarılanması takviminin üçüncü yılına denk gelen ayı piyasası dipleriyle örtüştüğü için gerçekleşti. Piyasa ara seçim nedeniyle düşüş yaşamamış, halihazırda döngüsel olarak en zayıf olduğu dönemi geçirmiştir. 2014 yılındaki ara seçimlerde de Mt. Gox borsasının iflasının artçı şokları ve ekosistemin henüz çok ham olması sebebiyle benzer bir düşüş eğilimi mevcuttu.\n\n## Küresel Likidite ve Siyasi Ajandalar\n\nSiyaset ve finans dünyası arasındaki gerçek bağ likidite musluklarının ne zaman açılıp kapandığıyla ilgilidir. Demokrat veya Cumhuriyetçi fark etmeksizin, iktidardaki partiler seçim öncesi dönemde seçmenin ekonomik algısını yüksek tutmak amacıyla piyasaya doğrudan veya dolaylı yollardan likidite enjekte etme eğilimindedir. ABD Hazine Bakanlığı'nın nakit rezervlerini (TGA) kullanma biçimi ve harcama politikaları bu dönemlerde gevşeme eğilimi gösterir. Kamu harcamalarının artması ve finansal koşulların görece rahatlaması, riskli varlıkları geçici olarak destekler.\n\nSeçimler tamamlandıktan sonra ise genellikle bir durulma ve bilanço dengeleme dönemi başlar. Hükümetler ve para otoriteleri popülist politikalardan sıyrılarak bütçe disiplinine veya sıkılaşma adımlarına geri döner. Bu durum finansal sistemdeki serbest likiditenin azalmasına ve dolayısıyla Bitcoin gibi oynaklığı yüksek varlıklardan nakit varlıklara geçişe yol açar. Sosyal medyadaki grafiklerde görülen seçim sonrası düşüş trendinin rasyonel açıklaması siyasi belirsizlikten ziyade bu likidite döngüsünün tamamlanmasıdır.\n\n## Korelasyonun Sınırları ve Değişen Piyasa Yapısı\n\nPiyasa yapıcıların ve kurumsal yatırımcıların pozisyon alırken tek bir tarihsel veriyi baz alarak hareket ettiğini düşünmek saflık olur. Günümüzde Bitcoin piyasası, 2018 yılındaki perakende ağırlıklı ve sığ piyasa yapısından çok uzaktır. Spot ETF onayları sonrasında piyasaya giren kurumsal sermaye, kararlarını ara seçim grafiklerine göre değil, küresel likidite endeksine, tahvil getirilerine ve makroekonomik verilerin gidişatına göre şekillendiriyor.\n\nPiyasanın derinleşmesi, geçmişteki sığ dönemlerde gerçekleşen keskin ve manipülatif hareketlerin aynı şekilde tekrarlanma olasılığını düşürüyor. Dolayısıyla geçmişteki her düşüşü şablon olarak bugüne kopyalamak yanıltıcı sonuçlar doğurabilir.\n\nTarihsel döngülerin gelecekte de milimetrik olarak tekrarlanacağını varsaymak yerine, küresel para politikasının yönünü ve merkez bankalarının bilanço hareketlerini takip etmek daha sağlıklı bir yaklaşımdır. Piyasa hareketleri tek bir siyasi olaya indirgenemeyecek kadar çok katmanlı bir yapıya sahiptir.\n\nBu yazı yatırım tavsiyesi değildir.
Bu yazı, X üzerindeki gündem takip edilerek yapay zekâ desteğiyle hazırlanmıştır. Bilgiler doğrulanmadan yatırım kararına esas alınmamalıdır. Yatırım tavsiyesi değildir.